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引言

隨著我國資本市場的不斷發(fā)展，市場化改革的有序推進，監(jiān)管體系的日益健全市場參與主體的活力增強，中國資本市場逐步形成了多層次的市場結構，這使得大類資產和宏觀經濟之間的關系也愈來愈密切，資產價格與經濟變量之間存在著顯著的正向相關關系，而經濟周期就是由宏觀經濟變量的周期性變化導致的，所以研究經濟周期與大類資產之間的關系具有理論和現(xiàn)實意義。投資時鐘作為一種融入經濟周期的經典大類資產配置策略，由于其具有操作簡便和易于理解的特點，成為了投資機構研究的重點，學界對此也有系列的研究成果，但對于投資時鐘的有效性如何界定，以及如何利用投資時鐘進行跨國資產配置還屬于研究的空白。

經濟周期與大類資產關系研究相關文獻。國外較早關注到經濟周期與大類資產之間的關系，其中經濟周期與股票市場的關系是被研究得較多的一類 ……